晨会

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促进资本健康发展系列报告之四—AI 大模型政策：地方鼓励，中央规范政策研究｜AI 大模型已成为优化算力瓶颈、放大数据优势、发展数字经济的重要拼图。当前地方政策以鼓励为主，中央政策关注事前规范。地方围绕智能算力建设、公共数据流通和算法场景开放层层递进。中央明确鼓励AI 大模型发展但仍关注事前规范。网信办对内容监管已有所弱化，to B 端备案或放松，但算法监管难度较过去有所增加，因此备案节奏或少量多批。类似欧盟的横向严格监管短期或难以见到。建议关注算力/数据/算法应用的市场需求以及监管带来的需求。

电力设备及新能源行业风电板块2023 年下半年投资策略—景气回暖，掘金两海

电力设备及新能源｜伴随着风电行业景气回归，在风机大型化、中远海趋势明确和出口需求拉动的背景下，预计2023 年下半年风电行业将迎来快速发展。重点推荐：

1）受益于出口需求增长的零部件厂商；2）格局优且有明显抗价值量“通缩”能力的海缆、桩基、轴承和主轴等环节；3）建议关注持续优化“双海”结构，在海上风电和风机出海业务有先发优势的优质整机厂。

恩捷股份（002812.SZ）深度跟踪报告—技术驱动降本增效，隔膜龙头进军全球

新能源汽车｜公司是全球锂电隔膜领域龙头，随着公司75 亿元定增落地，公司加速国内外布局，进一步扩大领先身位。同时，在锂电隔膜行业全球替代+竞争加剧的背景下，公司持续高研发投入，在在线涂覆、自研设备、新型电池隔膜、涂覆专利等隔膜行业的“核心痛点”领域持续发力，厚积薄发，能力圈得到进一步拓展，龙头地位进一步稳固。我们看好公司的长期成长性，维持“买入”评级。